ГЛАВА II ^ АНАЛИЗ ОЦЕНКИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ - Связей компаний, все больше возрастает значение валютного обмена между...

ГЛАВА II

^ АНАЛИЗ ОЦЕНКИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ

ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

В БАНКЕ ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК»


ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» работает на российском рынке более 14 лет. На 2011 год в «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКЕ» работают более 4000 высококвалифицированных специалистов. Количество корпоративных клиентов, обслуживающихся в банке, превышает 1500, предприятий малого и среднего бизнеса – 10000, а число физических лиц более  2,2 млн. человек. Банк входит в систему страхования вкладов под регистрационным номером 690.

«КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» включен в список кредитных организаций, выполняющих требования Банка России по наличию международного рейтинга соответствующего уровня, поручительствами которых могут быть обеспечены кредиты Банка России. Филиальная сеть «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» насчитывает более 100 подразделений в Москве и в крупнейших регионах России. Банк входит в топ-50 по размеру собственного капитала, топ-20 по размеру чистой прибыли, топ-50 по размеру чистых активов, в топ-25 по объему выданных розничных кредитов, а также занимает 8 место по объему выданных автокредитов (на 1 января 2011 года).   Банк имеет международный рейтинг Moody's  Ba3 и Fitch «BB-»1.

Фирменное (полное официальное) наименование Банка: Закрытое акционерное общество «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК».

Сокращенное наименование Банка: ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК»

ОГРН  1037739326063

Дата государственной регистрации: 23 мая 1997 г.

Лицензия ЦБ РФ на осуществление банковских операций № 3311 от 2 февраля 2007 г.

Лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 077-02941-100000 от 27 ноября 2000 г.

Лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 077-03047-010000 от 27 ноября 2000 г.

Лицензия ФСФР биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле № 1311 от 15 января 2009 г.

Лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-03124-001000 от 27 ноября 2000 г.

Лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 077-03733-000100 от 7 декабря 2000 г.

Президент Банка:  Халук Бехчет Айдыноглу

Главный бухгалтер: Анна Петровна Жлудова

Юридический адрес: 129090, г. Москва, Олимпийский проспект, дом 14.

Фактический адрес: 129090, г. Москва, Олимпийский проспект, дом 141.

Показатели активов и пассивов «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» за 2008-2010 гг. представлены на Рисунке 2 и Рисунке 3 (Приложение 1). Наиболее доходную статью в структуре активов банка составляют кредиты, а в структуре пассивов – депозиты.

Анализ доходности банка позволяет сделать вывод о планомерном росте доходов. Доходность банка в 2010 году увеличилась в 13 раз по сравнению с 2006 годом и в 1,7 раз в 2010 году по сравнению с 2009 годом. Рост доходов обеспечивается в первую очередь за счет привлечения новых клиентов, что становится возможным, благодаря постоянному внедрению постоянному внедрению новых банковских инструментов и совершенствованию уже имеющихся.

    1. ^ Виды валютных операций, совершаемых банком

К валютным операциям, осуществляемым «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКОМ», относятся следующие:

  1. Расчеты по экспортным и импортным аккредитивам. Тарифы на документарные операции банка представлены в Таблице 1 (Приложение 2).

  2. Корреспондентские отношения с иностранными банками. Это необходимое условие проведения конкретным банком разных международных расчетов. Для того, чтоб осуществлять международные расчеты, банк обязан открыть в банках иностранных государств, а также и в своей стране текущие корреспондентские счета типа «Ностро» и «Лоро».

  3. Операции по поводу привлечения и размещения банком валютных денежных средств.

Это операции таких видов:

    1. привлечение депозитов физических и юридических лиц, а также межбанковские депозиты;

    2. выдача физическим и юридическим лицам кредитов

    3. размещение кредитов на межбанковском рынке.

Доходами от размещения средств являются проценты за кредиты (краткосрочные, долгосрочные), депозиты; доход от размещения средств в валютные ценные бумаги. 

  1. Неторговые операции коммерческих банков – это операции по поводу обслуживания клиентов, которые не связанные с проведением расчетов по экспорту или импорту товаров и услуг клиентов банка. Также «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» имеет право совершать и такие операции неторгового характера:

    1. покупка и продажа наличной иностранной валюты/платежных документов в иностранной валюте;

    2. инкассо иностранной валюты/платежных документов в валюте;

    3. осуществление выпуска и обслуживания пластиковых карточек клиентов банка;

    4. покупка (оплата) дорожных чеков иностранных банков;

    5. оплата денежных аккредитивов, а также выставление аналогичных аккредитивов.

Неторговые операции на данное время широко распространены, что предоставляет клиентам «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» огромный спектр банковских услуг, а это  имеет важное значение в конкуренции банка по поводу привлечения новой клиентуры.

Выпуск и/или обслуживание банковских пластиковых карт дает возможность привлечь новых клиентов и удержать старых, а также занять более значимое положение в конкуренции между банками.

  1. Конверсионные операции – это сделки покупки и продажи наличной, а также безналичной иностранной валюты (валюты с ограниченной конверсией) против наличной или безналичной валюты Российской Федерации. Основные - это операции-сделки с немедленной поставкой. Их особенностью является то, что дата заключения таких сделок почти совпадает с датой их исполнения.

  2. Открытие, а также ведение валютных счетов – подразделяется на такие виды:

    1. открытие счетов в валюте юридическим и физическим лицам;

    2. предоставление выписок по операциям;

    3. начисление процентов по остаткам на счетах;

    4. предоставление овердрафтов;

    5. осуществление контроля за экспортно-импортными операциями;

    6. оформление архива счета;

    7. выполнение всяческих операций, по просьбе клиентов, относительно денежных средств на счетах.

Анализ работы банка позволяет сделать заключение, что сектор валютных операций осуществляет свою деятельность по трем основным направлениям:

  1. внешнеэкономическая деятельность;

  2. неторговые операции;

  3. валютный контроль.

Тарифы «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» на услуги в области валютного контроля представлены в Таблице 2 (Приложение 3).

Анализ структуры счетов «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» позволяет сделать вывод о незначительном удельном весе валютных счетов юридических лиц нерезидентов, подпадающих под систему валютного контроля, в общем объеме счетов открытых в банке. Диаграмма, на которой отображается структура счетов банка, представлена в Приложении 4. Необходимо отметить, что представленное соотношение является неизменным в течение последних 5 лет, т.е. с начала 2007 года.

2.2. Анализ доходности валютных операций банка

Анализ доходности валютных операций банка «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» проводился за период 2009-2010 гг. для центрального отделения. В 2005 году доход от валютных операций банка составил 18,2 миллиона долларов, что в процентном выражении составляет 13,7% от суммы совокупного дохода банка за этот период. В 2010 году отмечался рост доходности валютных операций на 3,8 миллиона долларов, сумма доходов от данных операций составила 22 миллиона долларов или 14,6% от суммы совокупного дохода банка за этот период.

Соотношение суммы доходов от валютных операций к совокупной сумме доходов за 2009-2010 годы представлено в Приложении 5. В 2009 году доходы от валютных операций составляли 18,2% в общей структуре доходов. В 2010 году произошло повышение на 3,8 п.п., сумма доходов от валютных операций составила 22% от общей структуры доходов. Такое повышение объясняется частичным преодолением последствий кризиса 2008-2009 гг. и притоку денежных средств юридических лиц.

Что касается анализа источников поступления доходов от валютных операций за 2010 г., то они представлены в Приложении 6. Наибольший удельный вес среди источников поступления доходов от валютных операций имеют конверсионные операции (46%). Необходимо отметить, что по сравнению с 2009 годом, отмечается рост на 3 п.п. – в 2009 году доля конверсионных операций составляла 43%, при этом данные операции также были ведущими среди источников поступления доходов от валютных операций. Прирост вызван увеличением числа безналичных конверсионных операций (64% в 2009 году и 73% в 2010 году).

Одним из наиболее востребованных банковских продуктов, предлагаемых «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКОМ» в 2008-2011 гг., являются международные банковские карты. Рост числа выпущенных банком банковских карт отражен на диаграмме в Приложении 7.

Важное значение имеет также структура источников поступления доходов ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК». Эта структура представлена в Таблице 3 (Приложение 8).

Необходимо отметить, что процентные доходы – это доходы, рассчитываемые пропорционально сумме и времени. Такие доходы представляют собой компенсацию, выплачиваемую банку за принятие кредитного риска. Сюда относятся:

  1. Доходы по кредитам, депозитам и иным процентным инструментам.

  2. Премия по ценным бумагам.

  3. Комиссия банку.

Процентные платежи являются ведущей статьей в структуре доходов от валютных операций ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК». В 2009 году процентные доходы от валютных операций составляли 15,5% в структуре совокупного дохода банка, а в 2010 году прирост составил 0,7 пункта к 2009 году и процентные доходы от валютных операций оценивались в 16,2%. Удельный вес процентных доходов от валютных операций представлен в Приложении 9.

Целесообразно рассмотреть источники процентных доходов ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК», а также их структуру. Наибольшая доля процентных доходов приходится на конверсионные операции – 61,6%. Удельный вес неторговых операций составляет 17,7%, а расчетных операций – 20,6%. Данное соотношение можно увидеть в Таблице 4 (Приложение 10).

Наибольший удельный вес в структуре распределения процентных доходов имеют доходы от конверсионных операций – 61,6%. Наименьший удельный вес имеют проценты по остаткам на счетах «НОСТРО» - 9,0% и прочне доходы – 1,9%. Полная структура распределения процентных доходов отражена в Таблице 5 (Приложение 11).

Большое значение для оценки деятельности ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» имеет анализ структуры ресурсов и вложений в валюте. Данные анализа представлены в Таблице 6 (Приложение 12).

В анализируемый период отмечалось снижение недоходных активов (6,02 пункта), что привело к повышению выгодности размещения свободных средств. Снижение недоходных активов стало следствием повышения рентабельности банковских активов, произошедшей вследствие реструктуризации операционной деятельности банка в условиях кризиса в 2009 году. При этом отмечается увеличение дорогих ресурсов (14,01 пункта), а также понижение бесплатных ресурсов (4,3 пункта). Эта тенденция объясняется снижением количества собственной валюты и размещением более дорогих средств заемщиков.

Процентные доходы от полученных процентов по корреспондентским счетам за 2009 год составляют 2,87% в совокупном доходе ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК». В 2010 году отмечается снижение, процентные доходы от полученных процентов составляют 1,23% в совокупном доходе банка. Это снижение вызвано уменьшением процентных доходов по межбанковским ссудам. Это снижение объясняется существующими на сегодняшний день в России условиями жесткой конкуренции между коммерческими банками.

Если оценивать структуру непроцентных доходов, то необходимо выделить неторговые операции, расчетно-кассовые операции, а также иные непроцентные операции. На 1 января 2011 года наибольший удельный вес имели расчетно-кассовые операции (65,9%), неторговые операции составили 29,5%, а на иные непроцентные операции пришлось 4,6%. Структура непроцентных доходов за 2010 год представлена в Таблице 7 (Приложение 13).

Что касается анализа показателей 2011 года, то структура поступлений на транзитные счета клиентов банка проанализирована в Таблице 8 (Приложение 14). Проведенный анализ показал, что наибольший объем поступлений на транзитные счета достигается за счет валютной выручки от экспорта товаров (75%), а наименьший – от оплаты товаров по договорам комиссии, получения благотворительной помощи и взносов в уставный капитал (по 1%). При этом необходимо отметить, что имеет место увеличение поступлений на транзитные счета клиентов в сравнении с 2008 и 2009 гг. (11825 тыс. $ и 12037 тыс. $ соответственно). Такое изменение может быть отнесено на счет постепенного улучшения экономической ситуации по сравнению с кризисными 2008-2009 гг.

Удельный вес экспортной выручки в общем объеме поступлений на транзитные счета клиентов банка достигает 75%. Это объясняется тем, что торговые операции являются приоритетным направлением сферы услуг «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА», предоставляемым юридическим лицам. Увеличение выручки от торговых операций в 2011 году по сравнению с 2010 и 2009 годами помимо всего прочего объясняется снижением темпа инфляции. За 7 месяцев 2011 года инфляция по данным Росстата составила 5,0%, за 2010 и 2009 гг. – 8,8%1. Средний объем одной операции, исходя из количества поступивших переводов – 423, составляет порядка 32 тыс. долларов США. Структура платежей в иностранной валюте со счетов юридических лиц за сентябрь-ноябрь 2011 года представлена в Таблице 9 (Приложение 15).

Данные Таблицы 9 наглядно иллюстрируют тот факт, что за сентябрь-ноябрь 2011 года платежи по импортным операциям составили 18% от общего объема перевода со счетов клиентов. Необходимо отметить, что импорт имеет в большинстве случаев технологическое направление, то есть речь идет о приобретении оборудования и комплектующих для предприятий разной сферы деятельности.

Был проведен также анализ структуры пассивов в иностранной валюте за первое полугодие 2011 года. Было выявлено, что наибольший удельный вес в структуре пассивов в иностранной валюте имеют средства физических лиц (67,36%), при этом 66,26% - это вклады в иностранной валюте. Удельный вес средств юридических лиц в структуре пассивов в иностранной валюте за первое полугодие 2011 года составляет 24,87%. Данные анализа представлены в Таблице 10 (Приложение 16).

Анализ структуры активов в иностранной валюте показывает, что наибольший удельный вес имеют вложения в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте (64,37%), а наименьший – наличная иностранная валюта (3,69%) и прочие активы (0,78%). Данные анализа представлены в Таблице 11 (Приложение 17).

Анализ среднемесячных показателей покупки-продажи валюты «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКОМ» за 2010-2011 годы представлены в Таблице 13 (Приложение 19).

Средний показатель темпа роста по валютно-обменным операциям составил 163%, что может быть признано очень хорошим результатом.

Продажа иностранной валюты клиентов осуществляется  на ММВБ. Удельный вес филиалов в общем объеме совершаемых банком операций по обязательной  продажи части экспортной выручки, составляющим 4700 тысяч долларов США за 2010 г., неравномерный, причем разброс наблюдается от 1% до 82%. Наибольший удельный вес имеет Павелецкое отделение.

Среднемесячные показатели проданной валюты составляли в 2009-2010 гг. 220 тыс. долларов США и 392 тыс. долларов США соответственно. Темп роста объемов операций составляет 178%. При этом средний уровень взимаемой комиссии составил 0,5% от суммы сделки.

Анализ операций клиентов по свободной продаже валютных фондов показывает, что доходность для банка в данном случае является практически аналогичной. Комиссия, взимаемая банком с каждой сделки составляет 0,5% от общей суммы сделки. Свободная продажа осуществляется с помощью средств с текущего счета клиента. Банк осуществляет операцию на основании поручения клиента.

Объем купленной безналичной иностранной валюты у юридических лиц составил в 2009 г. 6482 тыс. долларов США, что при рассмотрении в динамике в 2,5 раза больше данных 2008 года.

В I-м полугодии 2011 года произошел рост кредитного портфеля на 9,4% против 0,7% в 2010 году. В то же время объем кредитов в иностранной валюте, предоставленных нефинансовым организациям, увеличился на 10,1%. Объем кредитов в иностранной валюте, выданных физическим лицам, за полугодие увеличился на 9,6%.

^ 2.3. Обороты по паспорту сделки

В течение 2010 г. в московских отделениях «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» было подписано 84 паспорта сделок (78 - по экспорту, 6 - по импорту) на общую сумму более 100 миллионов долларов США. За аналогичный период 2009 г. 46 паспортов сделок (38 - по экспорту, 8 - по импорту) около 40 миллионов долларов США, что свидетельствует о положительной динамике в данной сфере деятельности банка.

За выполнение функций агента валютного контроля банк взимает с клиента комиссию в размере 0,15% от суммы валютной выручки (по экспорту), либо от суммы платежа (по импорту). Структура полученной комиссии за 2009- 2010 гг. в разрезе отделений «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» сведена в таблицу 12 (Приложение 18)

Вышеприведенная таблица характеризует структуру доходов в разрезе филиалов и отражает положительную динамику данной статьи доходов. Согласно приведенным данным, наибольший удельный вес комиссионного вознаграждения за валютный контроль приходится на Дмитровское отделение, где сосредоточен значительный объем работающих контрактов клиентов – более 60%. На долю Павелецкого отделения приходится более 30% в общем объеме этого вида дохода. Объемы указанной доходной статьи в других московских отделениях незначительны. Объясняется это тем, что объем операций по обслуживанию внешнеэкономической деятельности клиентов в данных отделениях достаточно небольшой. В целом доля доходов за валютный контроль в общей сумме непроцентных доходов «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» составляет от 2% до 4% ежемесячно.

Валютный контроль по неторговым операциям осуществляется в большинстве случаев по неторговым переводам клиентов. Функции «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА» в данном случае таковы:

  1. определение соответствия валютных операций действующему законодательству и проверка в случае необходимости наличия соответствующих разрешений и лицензий;

  2. ведение журнального учета неторговых операций в соответствии с нормами, установленными Центральным банком Российской Федерации;

  3. предоставление соответствующей отчетности в Центральный банк Российской Федерации, при этом Банк России предъявляет строгие требования к достоверности и полноте этой отчетности.

При осуществлении функций валютного контроля «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» придерживается следующих принципов:

  1. избирательный подход при работе с клиентами;

  2. комплексность охвата валютных операций системой валютного контроля;

  3. оперативность деятельности банка по предупреждение и выявлению нарушений валютного законодательства.

Что касается осуществления валютного контроля, то необходимо отметить следующие принципы работы «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА»:

В конце каждого дня отдел мобилизации ресурсов подготавливает ежедневный отчет отдела мобилизации ресурсов. В отчете указываются общий объем займов и размещений на денежном рынке, ежедневная и общая прибыль от ценовой деятельности в отношении иностранной валюты, ежедневная и общая прибыль от торговли иностранной валютой, ежедневная деятельность на рынке бумаг с фиксированной процентной ставкой и текущая рыночная цена на портфель с фиксированной процентной ставкой. Отчет также включает в себя список и данные долгосрочных инструментов, которые используются для управления ликвидностью, и краткую таблицу, отражающую общие макроэкономические данные, которая поможет Правлению получить более полное представление об имеющихся на настоящий момент экономических тенденциях. Мониторинг валютных позиций осуществляется ежедневно. Отделение бухгалтерии и отделение финансового контроля ежедневно составляют отчеты о валютной позиции. ЦБ РФ установил абсолютный уровень в 10% своего капитала в качестве максимального риска по отношению к каждой валюте, который можно принять. Сумма всех долгосрочных (краткосрочных) открытых валютных позиций (абсолютная стоимость) по различным иностранным валютам не должна превышать 20% капитала «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНКА». Анализ чувствительности чистого дохода банка за год и его капитала к изменениям курса обмена иностранной валюты, проведенный на основании позиций, существовавших на 31 декабря 2009 года и 31 декабря 2010 года и на основании упрощенного сценария 5%-ного изменения в курсах основных валют по отношению к рублю представлен в Таблице 14 (Приложение 20).

Помимо требований ЦБ РФ, «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» следует международной практике и устанавливает свои собственные лимиты. Устанавливается абсолютный уровень в 10% своего капитала в качестве максимального лимита принимаемого валютного риска отдельно для каждой позиции и для суммы всех позиций.

    1. ^ Перспективы развития валютных операций

Основными задачами Банка в сфере развития валютных операций и операций с драгоценными металлами являются:

  1. увеличение доли на рынке наличной иностранной валюты, включая проведение взвешенной политики по установлению валютных курсов, с учетом специфики валютного рынка;

  2. привлечение клиентов, путем проведения гибкой конкурентоспособной тарифной политики и индивидуального подхода к каждому клиенту;

  3.  открытие пунктов обслуживания денежных переводов по системе Вестерн Юнион;

  4. минимизация рисков валютных операций с помощью объективного анализа конъюнктуры российского и международного рынков;

  5. развитие операций по покупке и продаже мерных слитков и монет из драгоценных металлов.

Продвижение новых банковских продуктов и банковских услуг на валютном рынке должно осуществляться с учетом потребностей различных групп населения в кредитных ресурсах:

  1. на образовательные цели, учитывая стремление граждан к получению образования за границей;

  2. на потребительские цели для молодых семей;

  3. на покупку потребительских товаров;

  4. на неотложные нужды под заклад золотых слитков, и монет из драгоценных металлов;

  5. на покупку жилья и т.д.

При этом одним из обязательных условий занятия банком лидирующего положения на данном сегменте валютного рынка, должно стать комплексное расчетно-кассовое обслуживание физических лиц, предполагающее высокое качество предоставляемых услуг, гибкую тарифную политику и низкую трудоемкость операций для клиента. Основной задачей банка в данном направлении должно стать увеличение доли обслуживания безналичных денежных потоков населения в иностранной валюте.

«КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» придает большое значение развитию проводимых валютных операций. Это развитие осуществляется в следующих направлениях:

  1. проведение расчетов с использованием сети S.W.I.F.T.;

  2. валютирование платежей датой принятия заявления на перевод;

  3. индивидуальное обслуживание импортных/экспортных аккредитивов, а также резервных аккредитивов (stand by);

  4. авизование, подтверждение, осуществление платежа, дисконтирование и негоциация документов по аккредитивам, открытым в пользу клиентов банка;

  5. выдача и авизование всех видов гарантий (гарантии возврата аванса, гарантии платежа, гарантии должного исполнения контракта, тендерные гарантии, гарантии возврата кредита);

  6. разработка текстов гарантий, максимально защищающих интересы клиентов;

  7. подтверждение подлинности гарантий, полученных напрямую от иностранного банка;

  8. индивидуальный подход к разработке платежных статей контрактов;

  9. участие в переговорах клиента с контрагентами.

В настоящее время банк активно внедряет проведение расчетов с использованием сети S.W.I.F.T. По системе S.W.I.F.T. переводы осуществляются день в день, независимо от времени подачи заявления на перевод и валюты перевода, при этом дополнительная комиссия не взимается. Банк оказывает помощь в заполнении заявления на перевод, самостоятельно находит необходимую информацию для грамотной маршрутизации перевода.

Необходимая информация для отправки перевода:

  1. Intermidiary Bank - банк посредник и SWIFT этого банка.

  2. Beneficiary Bank - банк получатель и SWIFT этого банка.

  3. Beneficiary – получатель.

  4. Account - счет получателя.

По денежным переводам по системе S.W.I.F.T. переводы осуществляются при наличии счета клиента в банке получателя, данные в заявлении указываются латинскими буквами.

По поручению юридических лиц «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» имеет возможность осуществлять следующие операции с помощью системы S.W.I.F.T:

  1. банковские переводы;

  2. документарные аккредитивы;

  3. банковские операции.

Стоимость платежей с помощью системы S.W.I.F.T. представлена в Таблице 15 (Приложение 21).


4999434808249728.html
4999488018102799.html
4999662277704614.html
4999855701068197.html
4999936596149326.html